重磅:锂电巨无霸宁德时代将登陆A股市场

股市全资讯2018-05-15 14:47:15

宁德时代,新能源电池领域如雷贯耳的名字,作为国内极为强势,而又极为低调的中国动力锂电巨无霸,终于要登陆A股市场了!这是让市场无比兴奋的一件大事!

1110日证监会网站公布了宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称宁德时代或英文缩写CATL)的首次公开发行招股说明书(申报稿),拟在创业板上市募资131.2亿元用于动力锂电池的生产基地、动力与储能电池研发两个项目建设。招股书显示,宁德时代2017年上半年营收62.94亿元,净利润为20.2亿元,归属于母公司股东的净利润为18.56亿元。宁德时代是一家动力电池系统提供商,主要从事动力电池系统、储能系统和电池回收利用产品的研发、生产和销售。发行人拥有独立的研发、采购、生产和销售体系,主要通过销售锂离子动力电池系统、储能系统和锂电池材料实现盈利。宁德时代主营业务收入来自动力电池系统、储能系统和锂电池材料的销售。报告期内,动力电池系统销售是公司的主要收入来源。宁德时代此次发行股份不超过2.17亿股,占发行后总股本比例不低于10%,拟用募集资金131.2亿元。照此计算,公司估值已超1300亿元!对比以往A股融资项目,超过100亿以上规模的主要为金融机构或国有企业。本次融资金额也有望成为非国有企业中的最大规模IPO融资案例。

资料显示,公司自14年以来维持惊人增速,2016年和20171-6月份的营收分别为148.8亿和62.9亿,净利润分别为30.2亿和18.6亿(2017H1扣非后净利为5.6亿)。公司净资产2017H1末为231.5亿元,对比14年底增长了68倍。目前宁德时代主要乘用车客户包含吉利、上汽、北汽、福汽、东风、长安、宝马、大众、蔚来等,主要客车用户包含宇通、福汽、湖南中车等,并且已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系。公司前五大客户的集中度逐渐从90%以上降低到60%,而且乘用车的占比逐渐提高。可见公司的动力电池客户数量和质量都在不断提升,领先优势明显。与此同时,公司也是国内首先打入合资车企的动力电池厂商,与奔驰、宝马、大众等公司都建立了密切的合作关系。宁德时代全球出货量排名预计将从2016年的第三提升至全球第二,正在向世界出货量第一迈进。

宁德时代的强大毋庸置疑,核心竞争力在于技术导向与企业管理:公司研发人员数量:宁德时代达到3628人,国轩高科为1114人,其它二线电池企业在600-700人之间。研发费用占比:宁德时代投入节节上升,研发费用占主营业务的比例随着整体体量的增大反而不断提升,2017H1已经突破10%,显示公司并没有因为处于行业领先位置而放松追求,继续加大技术开发力度,力争实现全球领先动力电池企业的目标。

宁德时代的上市,相关产业链公司将受益明显,值得重点关注:

股东:

中国平安(601318实控的平安置业持有发行前股份0.59%

长安汽车(000625作为主要有限合伙人之一的德茂海润持有发行前股份1.18%

上海汽车(600104集团投资管理有限公司、平安置业作为主要合伙人的常州颀德持有发行前股份2.35%

七匹狼(002029基金持有发行前股份0.18%,据查,厦门科华伟业股份有限公司是基金的基石投资人之一,科华恒盛是科华伟业的控股子公司。

华西股份(000936公司持有宁德时代新能源科技股份有限公司3921588股股份

在上海云锋(持有宁德时代发行前股份1.18%)的背后,有泛海控股股份有限公司、巨人投资有限公司、华谊兄弟(天津)互动娱乐有限公司、苏宁控股集团有限公司的身影;

新疆TCL股权投资有限公司、伟星集团有限公司、伟星资产管理(上海)有限公司是新疆东鹏(持有发行前股份1.41%)的主要合伙人;

中联重科资本有限责任公司为绿联君和(持有发行前股份0.59%)的合伙人之一。

东方精工(002611):宁德时代目前是公司的股东以及公司子公司北京普莱德的重要供应商

融捷股份(002192):宁德时代目前持股比例为1.56%

供应商:(重点关注)

从预披露文件来看,主营锂电池设备的先导智能(300450)、生产锂电池结构件的科达利(002850)、生产三元材料的杉杉股份(600884)、生产电解液的江苏国泰(002091都曾在不同报告期位居宁德时代的前五大供应商。星云股份(300648上市时披露的前十大客户中,宁德时代长期位居首位;天赐材料(002709在宁德设立了全资孙公司,以满足宁德时代的采购需求。