点评 智慧能源:将于江苏投建6GWh锂电产能,符合产业政策导向 (by 浙商·电气新能源研究)

分析师2020-04-12 19:10:50

公告要点
   公司及全资孙公司“远东福斯特江苏公司”与江苏宜兴市高塍镇政府签署《关于智慧能源产业园的合作协议》。该项目计划总投资50亿元,公司负责投资建设“智慧能源产业园”暨6GWh高性能动力及储能锂电池等产业链项目,一、二期各建3GWh产能,一期投资38.8亿元,二期2020年底前竣工投产,达产后合并年销售额80亿元及以上。


于长三角加大新能源产业布局,有助扩大业务辐射面
    公司的全资子公司“远东福斯特”是国内18650型锂电池龙头企业,公开资料显示,其年产销量居中国第一,全球第三。截至目前,其产能集中于江西宜春。2016年前三季,公司的动力电池等储能设备业务实现收入6.74亿元。我们认为,于宜兴投资50亿元建设6GWh锂电产能,将有助公司加大在长三角的新能源产业布局,并利好拓展长三角一带的下游市场,扩大业务辐射面


应时扩产,符合产业政策导向,有助巩固18650型锂电市场龙头地位
    工信部于2016年1122日发布《汽车动力电池行业规范条件(2017年)(征求意见稿)》,提出:锂离子动力电池单体厂商的年产能不低于8GWh;系统企业年产能不低于8万套或4GWh。我们判断,如定稿执行,行业将迎来洗牌。2016年以来,公司公告,将于江西宜春、江苏宜兴分别投建3GWh 6GWh锂电产能,加之此前的“增至6.5万组动力及储能锂电池”项目,我们预计,如建设顺利,公司于2020年底将建成超过10GWh锂电产能,满足前述政策要求


 盈利预测:我们预计,公司将于2016~2018年实现当前股本下EPS 0.22元、0.29元、0.38元,对应39.2倍、29.8倍、23.0P/E;如2017年按3.45亿股上限增发,则1718年将实现摊薄后EPS 0.25元、0.325元,对应33.4倍、26.5P/E。(P/E按2016.12.1收盘价测算。)
风险提示:扩产项目建设进度与公司主业经营或低预期;行业估值中枢或现波动

 
   以上内容源自
浙商证券研究报告:

 《智慧能源:将于江苏投建6GWh锂电产能,符合产业政策导向》(20161202,分析师:郑丹丹

   影响股价的因素很多。市场有风险,投资须谨慎。

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